苏州汇川蚁集能源系统股份有限公司（以下简称“蚁集能源”）向深交所递交了创业板IPO招股评释书eb007体育买球，在2025年6月5日更新了上会稿。招股书称，蚁集能源是汇川工夫（300124.SZ）旗下运营新能源汽车电驱系统和电源系统的独一主体。
这种“A拆A”的上市，运营的寂寞性是投资者和监管部门的主要热心点，有业内东说念主士以为eb007体育买球蚁集能源寂寞性存在较大缺欠，不单是来自于大齐关联交易拉抬功绩，理思汽车（02015.HK）是蚁集能源第一大客户，孝顺蚁集能源收入进步三分之一。
而公司处分方面则问题更多：蚁集能源授予的股权激励决议给到了6名非蚁集能源职工，这些职工齐在汇川工夫履职，这些股权还没上市最新总价值就进步700万元。另一方面，蚁集能源承认存在与汇川工夫或其子公司共用ERP（企业资源筹办）系统的情形，况且是“无偿使用”，上市后激动结构变化激发了投资者对蚁集能源和汇川工夫利益分拨的担忧，其司帐处理口头也激发争议。
行将“暴富”的6名汇川工夫职工
第一财经记者梳理公开贵府发现，蚁集能源表现的股权激励授予了汇川工夫6名职工，却并非蚁集能源职工，这激发了投资者热议，这到底是否合规？
“戒指本招股评释书签署日，汇川工夫胜利抓有刊行东说念主94.51%股份，系刊行东说念主的控股激动。”招股书称，“阐发产物和行业诈欺情况，汇川工夫主营业务分为通用自动化、机灵电梯、新能源汽车、轨说念交通四伟业务板块；刊行东说念主是汇川工夫旗下从事新能源汽车业务的独一平台，刊行东说念主具备寂寞的东说念主员、钞票、机构、财务和业务，寂寞面向市集开展业务。”
2021年10月28日，汇川工夫召开第五届董事会第七次会议，审议通过《对于全资子公司苏州汇川蚁集能源系统有限公司拟开展股权激励的议案》。
招股书称：“汇川工夫新能源汽车业务自开展起，取舍干事部制的运营模式，汇川工夫体系内存在部分过往为汽车电子干事部及蚁集能源的发展作念出过孝顺的职工，但基于职工个东说念主意愿，在业务重组后不拟转入蚁集能源，该等东说念主员仍在汇川工夫体系内任职。公司轮廓研讨了上述6位非刊行东说念主职工对蚁集能源过往发展作出的孝顺，公司在将该等东说念主员的阅历及孝顺与里面职工进行比拟后，决定参考里面职工激励圭臬向该等东说念主员授予期权，公司对上述东说念主员进行期权激励，妥贴公司股票期权激励筹办的关系章程。”
招股书透露，这批2021年授予的股权激励，上述6东说念主合共抓有145万股，激励筹办的行权价钱为每股2.90元。按照2025年4月30日蚁集能源第三期股权激励的授予价钱为每股4.9元/股，这6东说念主抓股价值合共进步700万元，上市后有望连接升值结束“暴富”：第一个行权期为“公司股票上市后首个交易日至公司股票上市后十二个月内的临了一个交易日当日止”。
证券讼师王家毅向第一财经记者暗意，证监会148号文《上市公司股权激励经管主见》法度的是对本公司职工的股权激励，未说起春联母公司、关联公司或高下贱供应商的股权激励问题。可是，在法律未明确不容的情况下是不错的。《企业司帐准则》缔造了寂寞准则对母公司春联公司股权激励时的股份支付作了专章章程，可见股权激励不限于本公司，对本公司除外的公司职工的股权激励，性质上属于寂寞公司之间的交易。
“这发生在刊行东说念主没上市之前，这6东说念主取得的股权激励是2021年的事，这是不错的。”也有投行东说念主士向第一财经记者暗意，这个股权激励的时点比拟要害，2021年这个时刻刊行东说念主还未晓谕将要上市。“昔时还见过IPO刊行东说念主给外部行家激励的，只有不是利益运送，是简直对刊行主体有提供干事。”
也有证券讼师有不同宗旨，他向第一财经记者暗意，按章程蚁集能源的作念法是不行的，不错有其他变通设施，需要审核部门愉快。阐发《上市公司股权激励经管主见》激励对象原则上戒指为上市公司董事、高等经管东说念主员及对公司全体功绩和抓续发展有胜利影响的中枢工夫东说念主员和经管主干，非本公司职工同样不属于法定激励范围，
无偿使用汇川工夫ERP系统
蚁集能源承认存在与汇川工夫或其子公司共用ERP系统的情形，汇川工夫对此作出“无偿授权”，蚁集能源上市后，两家公司利益若何协调？司帐处理若何臆测用度？这些寂寞性问题齐激发投资者热议。
监管部门问询“刊行东说念主与汇川工夫共用ERP系统的原因及合感性”，蚁集能源对此复兴称：汇川工夫集团领有繁密涵盖不同行务鸿沟的子公司，为栽培筹划经管成果，汇川工夫在集团层面使用和谐的ERP系统进行经管，汇川工夫手脚ERP系统的扫数权东说念主，无偿授权各子公司寂寞、恒久使用关系系统。刊行东说念主手脚汇川工夫子公司，经授权恒久无偿使用汇川工夫集团的ERP系统，该系统妥贴刊行东说念主的筹划和经管需求，刊行东说念主使用该系统具有营业合感性。
有华东地区投行东说念主士向第一财经记者暗意，蚁集能源“无偿使用”汇川工夫的ERP系统，上市以后股权结构更复杂，母公司和子公司齐是上市公司的情况下，能否连接“无偿使用”，这种“无偿使用”是否波及损伤汇川工夫激动利益？或者以后汇川工夫是否能连接允许蚁集能源“无偿使用”？齐需要蚁集能源作出进一步评释。
也有华南地区投行东说念主士向第一财经记者暗意，这种作念法有寂寞性缺欠的质疑，也包括无偿带来的司帐核算问题，主淌若从准确核算刊行东说念主的功绩角度来说，无偿的应该算用度，同期记成本公积，这是一个司帐准则上的条件，即是说激动不错免费给，但刊行东说念主弗成多计收益或少计用度。再加上手脚寂寞上市主体，应该信息系统有寂寞性，除非有工夫措施作念信息阻隔。
王家毅以为，刊行东说念主讲授说无偿使用汇川工夫的工夫或系统，这不妥贴寂寞交易规矩。寂寞公司之间的来去，基本不存在无偿来去，如果是赠予，可明确评释是赠予，可是赠予同样具有公益性一次性的特色，赠予的同样是物品或现款，而不是恒久性的干事，赠予的对象同样是缺欠群体。寂寞公司、子母公司或关联公司之间的来去，应该属于寂寞交易，交易若何分拨，应该赐与表现并体目下司帐报表中。
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李隽
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